量化界，丧失了一位巨匠级人物！据外媒报道，一代量化投资巨匠、Barra模子开创人Barr Rosenberg（巴尔·罗森伯格）近期逝世，享年82岁。巴尔·罗森伯格是美国量化投资范畴的主要人物，1978年，《机构投资者》杂志将他称为“古代投资组公道论”的一代宗师。多位量化私募人士称，Barra模子现在仍旧是量化投188体育直播资模子的风控中心东西，巴尔·罗森伯格堪称是美国量化投资范畴的主要人物。小编：量化界，丧失了一位巨匠级人物！据外媒报道，一代量化投资巨匠、Barra模子开创人Barr Rosen
巴尔·罗森伯格逝世克日，据英国《金融时报》报道，一代量化投资巨匠、Barra模子的开创人巴尔·罗森伯格已于上个月逝世，享年82岁。罗森伯格，或者不像巴菲特、芒格、西蒙斯那样为人所熟知，但提到他的Barra模子，在资产治理及危险评估范畴，堪称是无不知不觉无人不晓。巴尔·罗森伯格诞生于1942年，父亲在伯克利教莎士比亚，母亲写诗。16岁时，罗森伯格就进入了伯克利年夜学就读，但在年夜三的时间，他偶尔打仗到了经济学，并被它迷住了。年夜四时，罗森伯格被容许加入研讨生院的统计课程，该课程由有名经济学家杰拉德·德布鲁教学。1963年，罗森伯格取得加州年夜学伯克利分校学士学位，专业偏向是为社会学研讨树立数学模子；1965年，他取得伦敦经济学院天然迷信硕士学位；1968年，他从哈佛年夜学取得博士学位，重要研讨危险形式跟人在面对危险时的决议行动。在投身实务界之前，罗森伯格在伯克利年夜学任教，教学金融学、经济学跟计量经济学。1969年，他跟老婆盘算将一艘旧船改成本人的居处，却发明还须要一年夜笔钱。由此，他开端了投资实务之旅。1974年，罗森伯格建立了团体公司—巴尔·罗森伯格结合公司（Barr Rosenberg Associates），他应用电脑剖析大批的数据与材料，创立了投资组合事迹跟危险治理模子，就是当初有名的Barra。该模子经由过程深刻剖析股票的危险因子，如市值、估值、动量等，为投资者供给了一种全新的视角，辅助他们更精准地舆解跟治理投资组合危险。Barra模子将庞杂的金融实践转化为实在可行的东西，让危险治理从形象的观点落地为详细的实际。Barra模子敏捷成为寰球机构投资者的中心东西，普遍利用于资产设置、危险把持跟绩效评价等多个范畴。Barra模子的胜利，不只在于其坚固的迷信基本，更在于其强盛的适用性。1978年5月，《机构投资者》杂志将罗森伯格登上封面，称他为“古代投资组公道论”的一代宗师。罗森伯格将Barra的营业精粹为四项中心效劳：一是投资危险模子：精准猜测个股收益的方差跟协方差，助力投资者盘算任何股票组合的危险敞口，从而提前规划，躲避潜伏危险。二是组合危险剖析：深刻分析现有或假设组合的危险敞口，并将其归因于个股跟其余收益因子，让投资者清楚懂得组合的危险形成，做到成竹在胸。三是组合优化体系：经由过程经心计划的交易操纵，优化投资组合，奇妙均衡收益与危险，助力投资者在庞杂多变的市场中持重前行。四是绩效归因：将组合的绩效归因于模子中的因子，并深刻剖析汗青表示以评价累积成果，为投资者供给可贵的决议参考，助力连续优化投资战略。1985年，巴尔·罗森伯格跟3位配合搭档创建了Rosenberg Institutional Equity Management（RIEM），也就是厥后的AXA Rosenberg。重要营业是治理种种多样化的股票投资组合。凭仗本身强盛的号令力，1990年，AXA罗森伯格的资产治理范围冲破100亿美元。在这时期，罗森伯格持续开辟了多种量化模子，此中最有名的就是“综合阿尔法”。综合阿尔法由以下体系构成：投资组合所取得的超出市场收益率的“评价阿尔法”；经由过程扫描经纪人推举、剖析家猜测的种种市场人气指标来测度某只股票在市场上的可能热度，充足应用“羊群效应”赢利的“市场人气阿尔法”跟“收益阿尔法”。综合阿尔法最年夜的股票就成为可买进的备选股。这一模子发明了令人注视的事迹，在1997年11月之前的5年间，他的“市场中破类”投资组合年收益增加率超出同类尺度近12%。2004年，Morgan Stanley Capital International（MSCI）收购了Barra Inc，建立了MSCI Barra，兼并后的公司持续以MSCI的名义经营麻将胡了官方网站入口，但保存了Barra的品牌跟技巧，特殊是在危险模子跟剖析东西方面。这一兼并使得MSCI可能供给更片面的投资决议支撑东西，包含指数、危险模子、投资组合剖析东西等。量化投资范畴前驱多位量化私募人士称，经由过程创立Barra，巴尔·罗森伯格在量化投资范畴留下了巨大的资产，极年夜推进了量化投资的开展。MSCI主席兼首席履行官亨利·费南德斯曾如斯评估巴尔·罗森伯格：“经由过程创立Barra，巴尔·罗森伯格在量化投资范畴留下了长久的遗产。很少有人能像他经由过程Barra所做的那样停止更进步的体系跟因子投资。他的任务为资产全部者跟治理者树立了一种相同言语，为危险治理跟投资组合构建立定了尺度。他展现了治理危险跟承当盘算的危险怎样在全部投资组合构建进程中发明机遇。他确切是一位前驱。”据悉，CAPM实践以为资产的收益重要由一个单一的市场因子驱动，这个因子在Sharpe的方程顶用希腊字母β表现——权衡资产绝对于市场团体的稳定性。但巴尔·罗森伯格则以为，驱动股票市场稳定的要素远不止一个市场因子（β），而是有多少十个差别的因子独特感化。这些因子可能包含公司范围、估值、红利才能、行业特点等。他的研讨将CAPM的单因子模子扩大为多因子模子，为量化投资跟危险治理供给了更片面的框架。据上海证券报，“巴尔·罗森伯格的离世令人可惜，但他的思维跟成绩成为了量化投资开展中极为可贵、永久传播的资产。现在量化模子中的风控‘基座’基础都是Barra模子。”上海一位量化私募人士表现。
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